loader
bg-category
"בטווח הקצר השוק הוא מכונת הצבעה, אבל בטווח הארוך מדובר במכונת שקילה"

שתף עם החברים שלך

טרי את השני העצום שוק המניות עצרת מ ירידה מפחידה בשנה האחרונה, חשבתי שזה יהיה הזמן לעשות קצת המשקף.

עבור אלו עם זיכרונות קצרים מאוד (או הימנעות חדשות), שוק המניות לקח צוללת מוחלטת בינואר עד תחילת פברואר כמו מחירי הנפט תחתית מתחת ל -30 דולר לחבית ואת החששות הצמיחה הסינית חזר הזרקור.

בשלב מסוים, מדד הדאו ירד מעל 2,000 נקודות בתוך שבועות. הייתי משקרת אילו אמרתי שאין דחף לחתוך ולרוץ בנקודה זו.

כמובן, הרגשתי את אותו דחף בחזרה באוגוסט במהלך ההתרסקות פלאש. ומה קרה אחר כך? שוק המניות חזר במהירות לרמות טרום התרסקות בשני המקרים בתוך חודשיים. הנה תיאור גרפי של שתי קריסות ריבאונדים:

שיעורים זהים ניתן לקחת מכל "התרסקות ריבאונד" - כלומר, תזמון השוק לא עובד. כאשר יש לך את הדחף הגדול ביותר למכור, הוא בדרך כלל כאשר אתה צריך להיות קונה. רגשות להתעסק עם תהליך החשיבה הרציונלית שלך בטווח הקצר. עם זאת, בטווח הארוך, פאניקה נוטה לשקוע בשוק מחזירה נורמלי.

זה מזכיר לי ציטוט נהדר אני נתקל לאחרונה:

"בטווח הקצר השוק הוא מכונת הצבעה, אבל בטווח הארוך מדובר במכונת שקילה".

יש ויכוח על המקור של ציטוט זה. וורן באפט טוען כי המורה שלו בנג 'מין גרהם פעם כתב את זה. עם זאת, הציטוט לא ניתן למצוא את שתי יצירות מופת של גרהם ניתוח אבטחה אוֹ המשקיע החכם.

באפט טוען שגרהם נהג לומר זאת בכיתתו (שבתוכו באפט היה סטודנט). ציטוט דומה ניתן למצוא (מתוך באפט בהתייחסו למה גרהם אמר) במכתב 1993 ברקשייר האת'אווי,

"בטווח הקצר השוק הוא מכונת הצבעה, המשקפת מבחן של הבוחרים המחייב רק כסף, לא אינטליגנציה או יציבות רגשית - אבל בטווח הארוך השוק הוא מכשיר שקילה".

ללא קשר לדרישה המדויקת, הציטוט מבריק והוא רלוונטי בדיוק כפי שהיה אז - מחירי השוק מייצגים תחרות פופולריות לטווח קצר (לא רציונלית) לטווח קצר הדומה להצבעה בבחירות פוליטיות, אך בטווח הארוך הם נוטים לקבל ערך עקב תשואה על ההון, צמיחה כלכלית ואינפלציה (ולמשקיעים פרטיים, דיבידנדים ששולמו) - בדומה למכונת השקילה.

זה ציטוט כי ניתן להפנות בחזרה בזמנים סוערים כדי לעזור להקל על דעתך כמו כל אחד אחר הוא panicking (מדד פסיבי להשקיע יכול לעזור גם עם זה).

וזה נוטה לקרות לעתים קרובות למדי בימים אלה.

שתף עם החברים שלך

ההערות שלך: