loader
bg-category
האם עלות נמוכה קרנות נאמנות להכות גבוה עלות קרנות נאמנות?

שתף עם החברים שלך

לאחרונה שאל הקורא אם יחס ההוצאות של קרן נאמנות או ביצועי הקרן הוא הגורם החשוב ביותר בבחירת השקעה. זו שאלה חשובה. מה הטעם להשקיע בקרן בעלות נמוכה, אם היא מתפקדת בביצועים גבוהים יותר?

קרנות נאמנות מדווחות על ביצועיהן בניכוי הוצאות. אז אם קרן A מדווחת על תשואה של 15% וקרן ב 'בתשואה של 13% על פני תקופת זמן נתונה, האם באמת אכפת לנו מה כל קרן גבתה מהמשקיעים? לא משנה מה ההוצאות, הם כבר בחשבון לתוך מחזירה, ואת קרן A מנצח. אם החיים היו פשוטים כל כך.

ללא ספק, אם נוכל להשקיע בדיעבד, כל מה שמעניין אותנו זה ביצועים. כמובן, אם נוכל להשקיע בדיעבד, כולנו נהיה ארוכים בברקשייר האת'ווי (BRK) שמחירו עלה פי 7,000 (כן, פי 7,000) מאז שמר באפט השתלט ב -1965. לדעת מה העתיד, עם זאת, יחס ההוצאות של הקרן הוא גורם קריטי לשקול בעת בחירת קרן. אני אסביר מדוע אני מאמין יחס ההוצאות כל כך חשוב, ואז אני לזרוק כמה נתונים עליך לגבות את התצוגה שלי.

ההוצאות הן אחד המשקיעים המעטים שיכולים לשלוט

עם השקעה, כמו החיים, יש כמה דברים שאנחנו יכולים לשלוט וכמה דברים שאנחנו לא יכולים לשלוט. לדוגמה, אנחנו יכולים לשלוט אם אנחנו משקיעים בניהול קרנות נאמנות באופן פעיל או קרנות אינדקס. אנחנו יכולים לשלוט על הקצאת הנכסים שלנו ולבחור כספים שמשקיעים בסוג המניות שמתאימות לתוכנית הקצאת הנכסים שלנו. ואנחנו יכולים לשלוט כמה בהוצאות אנחנו מוכנים לשלם עבור קרן נאמנות. אנחנו לא יכולים לשלוט, עם זאת, ביצועים. בהתחשב שני קרנות עם סגנונות השקעה דומים, למה היינו בוחרים את הקרן יקר יותר? מה יוביל אותנו להאמין כי הקרן יקר יותר יהיה בביצועיו על קרן פחות יקר? סביר להניח שנסתמך על ביצועי העבר של הקרן, כי אין לנו שום דבר אחר לבסס את התחזית שלנו על הביצועים העתידיים. וזו תהיה טעות גדולה. קרן מסוימת אני מבצע היטב במשך תקופה מסוימת, אפילו תקופה ארוכה יחסית. אבל אם אנחנו מסתמכים על ההיסטוריה, אנחנו צריכים להסיק כי קרנות יקר לא יכול לנצח לנצח את התחרות שלהם על ידי מרווח מספיק רחב כדי להצדיק את יחס ההוצאות הגבוהות.

ביצועי קרנות הנאמנות ב -20 השנים האחרונות תומכות בגישה להוצאות נמוכות להשקעה

הקרנות בעלות הביצועים הטובים ביותר משתנות משנה לשנה. למעשה, רבים של עשרת הקרנות הראשונות בשנה אחת, בסופו של דבר ברבע התחתון הבא. קרנות אלה לעתים קרובות לעלות ביותר, יותר מדי. החלטתי להשוות את 10 העליון הביצועים קרנות נאמנות מעל 1, 10 ו - 20 שנים, ולראות את יחסי ההוצאות עבור קרנות אלה. לפני שהסתכלתי בנתונים, ההנחה שלי היתה שלמבצעים הטובים ביותר לשנה יהיה בממוצע יחס גבוה יותר מההוצאה הגבוהה מ -10 השנים האחרונות, אשר בתורו יהיה יחס הוצאות ממוצע גבוה יותר מאשר 20% . למה?

חשבו על יחס ההוצאות כעוגן וקרנות נאמנות כ"שחיינים ". יחס ההוצאות גדול יותר, כבד יותר את העוגן. חלק מהכספים עשויים להיות מסוגלים לדרוך מים לזמן מה, אבל בסופו של דבר את עוגן כבד של הוצאות יהיה להאט אותם אם לא להטביע אותם. כפי שמתברר, הנתונים תומכים במסקנה זו.

הנתונים עבור קרנות הביצועים הטובים ביותר בעבר אחת עשר שנים נלקח מ Morningstar. הנתונים על הקרנות המובילות במשך 20 השנים האחרונות נלקחו מתוך מאמר של ריצ'רד אלמנות שפורסם ב- TheStreet.com באוקטובר 2007. הנתונים מראים כי יחסי ההוצאות של הקרנות המובילות מבצעים ירידה ככל שהזמן גדל. יחס ההוצאות הממוצעת של הקרנות הראשונות ל -1 שנים היה 1.54, הקרנות הראשונות ל -10 שנים 1.34, והקרנות הטובות ביותר ל -20 שנה 1.00.

נתונים אלה מראים כי בטווח הארוך, קרנות בעלות יחסי הוצאות נמוכים יותר מניבות ביצועים טובים יותר. אנחנו צריכים להיות זהירים, עם זאת, לא כדי לפרש את הנתונים בצורה שגויה. לדוגמה, לחלק מן הביצועים הטובים ביותר ל -20 שנה יש יחסי הוצאות גבוהים. וכמה קרנות אלה הורידו את ההוצאות שלהם כמו קרנות גדלו בגודל. אבל עובדה היא כי מבלי לדעת מה העתיד מחזיקה, בחירת קרנות בעלות נמוכה היא החלטה קולית למשקיעים לטווח ארוך.

אם אתה לא מסכים, בואו לשמוע על זה.

שתף עם החברים שלך

ההערות שלך: